石油后期猛涨概率很大,但是需要满足几个条件: 一是需求量恢复正常水平。全球经济受到疫情影响,需求量大幅萎缩,根据统计目前需求量(需要端)减少到了2900万桶,而欧派克+等国家协议减产仅仅970万桶,因此供应端与需求端差距很大,生产出的石油不能快速吸收,造成严重过剩。 二是欧派克+及非欧派克再协议减产。最好减产到能够与需求量相当的水平线,或者供应量覆盖需求量,这样才能恢复石油价格预期信心。石油市场预期是以需求数据为基础,预期上来了,价格势必出现反转。再次协议减产会遇到很大的阻力,因为每个国家的利益诉求不一样。 三是全球经济快速恢复到准正常水平。尤其是中国美国两大经济体,如果能够恢复到疫情之前的水平,对于市场信心将会产生很大强化作用。 事实上,石油期货远期合约已经暴涨400%,意味着敏感的期货投资者已经预期未来石油价格的大幅反弹,虽然短期合约出现了负值,但这仅仅是期货,而不是现货。现货没有那么悲观。远期合约代表着市场对于未来的价格预期 四是每个国家的利益驱使。超低石油价格是大国博弈的结果。 沙特是为了抢占国际石油份额,尤其是以中国为代表的亚洲地区巨大的需求量。但沙特由于高度依赖石油收入,并且国家的财政收入70%以上来自石油收入,所以超低石油价格不符合国家利益。 俄罗斯的目的是为了压低石油价格达到搞垮美国的页岩油行业。但俄罗斯经济也是大部分依赖石油。 美国是世界最大的石油生产国,之前美国一直在趁机增加产量抢夺石油市场份额,而页岩油的成本比较高在40美元左右,因此超低石油价格势必让美国的页岩油遭到巨大压力,甚至于很多企业会因此破产倒闭。 所以,超低石油价格不符合三个国家的战略性利益,这三个石油大国都无法漠视石油价格的低企,所以未来石油减产提升石油增加石油收入是必然选择。 综上所述,未来石油价格势必会大幅上涨,目前的值负值价格仅仅是突发事件的影响,情绪化的放大所致,不可能长期维持下去。 |
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