水丰水电站建于日伪时期，工程由伪满水力电气建设局设计和施工，1935年批准设计，1937年开工，1941年8月26日第1台机组投产发电，1943年土建工程基本建成。水库于1941年5月开始蓄水，1944年9月蓄至正常蓄水位。到1945年有6台机组发电，后被苏联拆走4台，1949年时只有2台机组（中朝各1台）。由于遭受战争的破坏，20世纪50年代初中朝双方委托苏联列宁格勒水电设计院进行恢复改建设计。该院于1954年提出初步设计（即101设计），1955年开工，同年中朝两国政府签订协议，成立中朝水力发电公司，水丰水电站归两国共有，由公司经营管理，由朝方人员进行生产管理，向两国对等供电。1958年8月恢复改建工程竣工，7台机组全部投产发电。恢复改建工程总投资为人民币1.48亿元。20世纪70年代后又进行扩建。水丰水电站工程总共投资5.73亿元。

水丰水电站，位于中国与朝鲜界河鸭绿江干流下游、中国辽宁省宽甸县和朝鲜平安北道朔州郡境内，是中朝共建的一座水电站，为中朝两国共有，由朝鲜负责运行管理，电量两国各半分配。2009年8月15日，中朝水力发电公司在辽宁省丹东市举行水丰水电站防洪设施改造工程开工仪式。中朝水力发电公司中方理事长、国家电网公司副总经理舒印彪，朝方理事长、朝鲜电力工业省副相金万寿在开工仪式致辞中回顾了中朝两国电力部门长期友好合作事业，并对顺利做好水丰大坝防洪设施改造工程提出了要求和希望。