铝加工产业链01 什么是铝加工

铝加工是将铝锭（或再生铝）通过熔铸、压延、挤压和表面处理等多种工艺和流程，生产出供不同行业使用的最终产品。

铝加工分为变形加工和铸造加工两种形式

变形加工又具体分为挤压和压延两种方式。

ü 挤压工艺制成的产品叫做挤压型材，主要包括建筑型材和工业型材；

ü 压延工艺制成的产品叫做板带箔材，主要包括各种铝板、带、箔材。

铸造加工：通过压铸的方式，将原铝加工成各种精密铝合金铸件和精密钣金。

02 特点及应用领域

1、电缆

铝的密度为2.7g/cm（铁、铜密度的三分之一），延展性好，导电能力为铜线的三分之二，但是质量仅为铜线的三分之一，价格便宜，被大量用于制造高压电线、电缆。

2、门窗

铝合金门窗轻便、耐用、价格便宜，是家庭和办公室门窗的首选。相比较于木制门窗，铝合金维护成本更低，价格更实惠，且更耐刮伤，不易开裂损坏。

3、高层建筑

铝易于加工、耐用性强、防腐性强，具有出众的重量强度比，被大量运用于建筑领域，是高层建筑和摩天大楼的核心价值材料。

4、消费类电子产品

铝比塑料更坚固美观，比钢铁更精致轻便，且拥有较佳的吸热和散热能力，因此得到了众多电子制造商的青睐。智能手机、平板电脑、笔记本电脑、平板电视、电脑显示器和其他电子产品在生产中越来越多地使用铝。

5、家用及公用电器

铝材具有出色的导热性，可促进冷却、高效制冷，被用于制造冰箱和空调的精密管材——当然，不仅仅只有这个部分使用了铝。许多家用电器也使用了铝材，比如洗衣机、烘干机、洗碗机都采用了铝框架设计。

6、交通运输

（1）汽车制造业

汽车制造业是工业铝型材的主要应用领域之一。汽车轻量化作为汽车节能减排的重要手段，成为未来汽车工业的发展方向，铝合金材料则是汽车轻量化目标的主要应用材料。

据估计，至2020年，中国汽车年产量将突破3000万辆；假设2020年中国汽车平均用铝量达到发达国家目前的水150kg/辆，则中国汽车制造用铝用量将达到450万吨，比2010年的235万吨增加将近1倍。

（2）铁路及轨道车辆制造业

高铁：根据我国高铁近中期规划，时速200公里及以上的动车组市场需求仍将保持高速增长。

城市轨道交通：2006—2020年是中国城市轨道交通集中投资发展的时期。目前有15个城市在建城轨，里程总计1212公里。有19个城市轨道交通规划得到了国家批准。

C80型铝合金运煤敞车：中国C80型铝合金运煤敞车市场存在巨大潜力。中国自主研发的C80型铝合金运煤敞车主要运行在大秦铁路，除大秦铁路外，国内还有神黄铁路、候月铁路等几条运煤专线，估计2020年约需要4.5万辆，约需铝型材20万吨。

（3）集装箱制造业

中国是全球集装箱制造的集中地。随着中国公路运输、铁路运输、水运与空运对集装箱的大幅增加，集装箱产业必将持续发展，尤其是铝制冷藏集装箱和特种干货集装箱由于具有特有的功能，今后将迅猛发展，并成为集装箱产业发展的主流。

03 行业前景

1、相关政策支持行业发展

近年来，在中国铝加工行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家出台陆续出台了多项政策，鼓励铝加工行业发展与创新，《增材制造标准领航行动计划（2020-2022年）》《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》《新材料标准领航计划（2018-2020年）》等产业政策为铝加工行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。

2、国民经济发展推动行业进步

经济发展促进人民追求高质量生活，作为现代经济和高新技术发展支柱性原材料的铝材需求有望得到更大拓展，建筑幕墙、交通运输、电力设备、国防军工、高端装备、包装等行业的快速发展，将使铝加工材消费量不断地增长，同时，国家大力倡导拓展用铝替代钢铁、铜、木、纸、塑料等非环保节能材料的应用，新产品、新工艺、新用途的铝加工材将不断出现，从而推动行业技术进步和行业持续健康发展。

3、产业技术升级推动行业发展

铝锭品质向大规格和高均匀方向改善；工艺装备向短流程、自动化方向更新；轧制技术向快速变形、大变形量和高精度方向创新。加上模具设计与加工方法不断优化，材料的综合性能和使用寿命大幅提高，高新产品不断涌现。

4、铝合金应用领域扩展助推行业发展

铝合金是工业中应用最广泛的一类有色金属结构材料，目前铝合金行业已发展成相对成熟的市场。在低碳经济成为大势所趋的今日，由于市场需求的增加以及铝加工技术的提高，铝合金在新能源汽车、高铁、船舶、航空等高端领域的应用也越来越广，未来我国铝合金应用领域不断拓展，进一步推动铝加工行业可持续发展。

04 产业链分析

上游：先进行铝土矿开采，然后通过对铝土矿溶解、过滤、酸化和灼烧等工序提炼出氧化铝，然后通过电解熔融的方式制备电解铝。

中游：电解铝经过重熔提纯后可进一步加工成各种铝材、铝合金以及铝粉等。

下游：广泛应用于建筑、包装、交通运输、电力、航空航天等领域

Ø 上游

铝的上游产业链包括铝土矿开采、氧化铝提炼和原铝生产。原铝的生产比较简单，主要依赖资源和能源。氧化铝+电，共占整个生产成本的80%以上。

铝土矿的全球储量丰富，主要集中在靠近赤道的国家，包括澳大利亚、几内亚、巴西、越南和牙买加等地，合计储量占全球64%。我国的储量仅占全球的3%，但分布高度集中，广西、河南、山西和贵州四省合计占比已达90%以上。

氧化铝作为中间环节，产量主要分布在中国、澳大利亚和巴西，中国从海外进口大量铝土矿，最终生产成氧化铝，且中国氧化铝产量占比达到约50%，已基本可以满足电解铝的生产需要，仅需少量进口。

Ø 中游

铝加工中游为铝的加工，将原材料电解铝通过熔铸、轧制、挤压和表面处理等工艺和流程，生产出铝型材、管材、棒材等挤压材，板、带、箔等平轧材以及铸造材等各类铝材。

我国是铝加工大国。据统计，2015年至2020年，我国铝材产量从5236.4万吨增加到5779.3万吨，年均复合增长率为2%。预计2021年我国铝材产量将达5389万吨。

Ø 下游

原铝经过加工，制成铝加工材，应用于下游各行各业。

从中国铝材的结构看：铝型材的比例最高；其次是铝板带箔材；最后是铝压铸件。

铝加工材的下游应用领域十分广泛，与工业、建筑业、以及消费水平的提升具有密切的关系。从铝加工材的下游需求来看，建筑领域是最大的消费领域；其次是交通运输、耐用消费品、电力电子等工业领域。

铝加工材的定价模式为“电解铝+加工费”，可以部分转移上游原材料价格大幅波动的风险，因此铝加工行业的盈利能力相对稳定。

05 影响现货铝价格的因素

1、供求关系的影响

当铝的市场供求关系处于平衡时，铝价会在一个窄小的区间波动；当供求关系失衡时，铝价会大幅波动。

2、氧化铝的供应

氧化铝成本约占铝锭生产成本的28%-34%，因此，氧化铝的供应数量和价格将直接影响铝锭的价格。

3、电价的变化

电解铝工业是电力密集型产业，对能源－电力的需求量很大，因此，各国在发展电解铝工业中，都要慎重考虑能源－电力可持续供应的能力。电力因素不仅影响着中国电解铝的生产，也影响着国内国际铝市场的价格。

4、铝应用趋势变化的影响

汽车制造、建筑工程、电线电缆等行业用铝量的变化及产业调整，都将对铝的生产和市场价格产生极大的影响。

5、进出口政策及汇率

由于国内铝锭的产能增长过快，使得一方面国内氧化铝供应偏紧，另一方面宏观经济环境决定了铝的需求近几年不可能有过快的增长，这在一定程度上将更有利于促进国内铝锭的出口。但是，国内铝锭生产能耗大、成本高，制约了我国铝锭工业的发展，因此，每年仍需进口一定数量的铝以满足国内的需求，而我国对铝进出口关税的调整将影响国内铝价。

国际上主流的铝交易均以美元计价，作为主要的进出口商品之一，贸易双方的汇率变动对于价格的影响明显。

06 重点上市公司

1、中国铝业

中国铝业是一家集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、炭素、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发的公司，是国家级企业技术中心，自主研发了铝土矿、氧化铝、精细氧化铝、电解铝等一大批代表性科技成果。据公布的业绩预告显示，预计 2021 年实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 49 亿元至人民币 53 亿元，与上年同期相比增加人民币 41.59 亿元至人民币 45.59 亿元，同比增加 561%到 615%。

2、明泰铝业

公司的业务范围包括印刷铝版基（CTP版基、PS版基）、合金板类、复合铝板带箔、电子箔、包装箔。其实就是铝锭再加工，是一家非常传统的铝加工企业。经过23余年坚持不懈地奋斗，公司积累了丰富的产业经验与较高的行业认可度，现已发展成为我国铝加工行业的领军企业之一。据公布的业绩预告显示，预计 2021 年年度实现归属于上市公司股东的净利 润 18.5 亿元至 19.5 亿元，与上年同期相比增加 7.8 亿元至 8.8 亿元，增幅 73% 至 82%。

感谢邀请，铝行业未来发展趋势会强者恒强，下面是我的看法:

1.首先我们要了解这个铝金属特性，铝是比较轻一种金属元素，它的特性决定了用处，各种各样的建筑制造都用到了，特别是在航空领域。

2.目前的铝合金材料，主要成分就是铝，与各种各样不同元素和加工方式，可以制造不同材料，基本上和钢的用途一样广泛，在国民经济发展和建设中，发挥了不可代替作用。从这方面来可以铝这个行业未来是不可或缺的。

3.随着科技的不断发展，生产铝合金的成本不断降低，也造成了大量的资本进入了铝制造的过程中，近几年造成大量铝合金产能过剩，在需求没有增加的情况下，很多落后产能要被市场淘汰掉。

总结，铝合金目前是全球才能过剩，没有创新能力和落后产能必然会淘汰，剩下的是强者的市场，出现强者恒强的现象。